海外疫情下的銅價(jià)大跌

  進(jìn)入4月份，受海外疫情的影響，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)出現(xiàn)普漲式fan tan，作為與宏觀經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)的強(qiáng)周期品種，銅fan tan幅度也略超我們的預(yù)期。然而，筆者并不認(rèn)為銅價(jià)已經(jīng)反轉(zhuǎn)，滬銅活躍合約fan tan至41000—42000元/噸區(qū)間后，fan tan可能已經(jīng)進(jìn)入尾聲，主要邏輯在于疫情波浪式發(fā)展下經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)間比預(yù)期要長(zhǎng)，銅需求下滑幅度和持續(xù)時(shí)間對(duì)銅價(jià)帶來(lái)的壓力超過(guò)供應(yīng)端的變化。因此，銅價(jià)重新回到40000元/噸下方的可能性依舊很大。2020年電纜行業(yè)金屬行業(yè)，尤其是電纜行業(yè)前景不容樂(lè)觀。